A première vue, on ne voit pas bien pourquoi la chute des cryptomonnaies (bitcoin, ethereum…) serait un signal négatif pour les actions cotées au Nasdaq (indice actions américain riche en valeurs technologiques ou de croissance). Mais dans une situation de gestion des risques et d’arbitrages financiers, il existe une vraie logique. En effet, dans la gradation du risque aux yeux de nombreux investisseurs, notamment les gérants d’actifs et de portefeuilles, les cryptoactifs (cryptomonnaies, NDLR) passent devant les actions.
Ainsi, si un investisseur est exposé à plusieurs classes d’actifs, il commencera normalement par réduire d’abord l’exposition aux cryptos, puis ensuite vendre les actions en Bourse et notamment à celles qui ont beaucoup progressé, comme les valeurs technologiques. C’est pour ça que l’on voit régulièrement des analyses qui mettent en parallèle les cryptomonnaies et le Nasdaq 100, en surveillant notamment certains phénomènes de corrélation.
Bitcoin, ethereum… Après le plongeon des cryptomonnaies, le Nasdaq avait chuté, il y a 4 ans
En faisant un petit saut en arrière, on se souvient que le marché des cryptos avait commencé à corriger en novembre 2021 après avoir marqué un record historique en termes de capitalisation de marché. Puis la correction s’était poursuivie en 2022 alors que les banques centrales, Fed et BCE notamment, commençaient à annoncer une normalisation des politiques monétaires, avec des hausses de taux. Le Nasdaq 100 avait également cessé de progresser en novembre 2021 mais il avait fallu attendre janvier 2022 pour voir la vraie correction des cours arriver. Soit environ un mois et demi après le début de la chute du marché des cryptos.
On peut donc légitimement se demander si la correction marquée du marché des cryptos observée depuis début octobre n’est pas le signal avancé d’une chute à venir sur les actions technologiques américaines (Meta, Nvidia, Alphabet, Amazon, etc, NDLR), dont la hausse depuis avril a été particulièrement forte.
