Exosens, pépite française de la défense, s’envole en Bourse ce lundi et inscrit même de belle manière un nouveau record historique. Theon, fabricant de systèmes de vision nocturne et d’imagerie thermique et client d’envergure d’Exosens (son premier client, qui représentait 40% de son chiffre d’affaires et 56% des revenus Amplification en 2024), a en effet annoncé une prise de participation de 9,8% au capital, à un prix de 54 euros. Soit une prime généreuse de 24% sur le cours de clôture de la séance de Bourse de vendredi dernier.
Ce matin, l’action Exosens s’est brièvement hissée non loin de ce nouveau prix de référence pour la Bourse (soit un gain de 20% au plus haut de la séance de Bourse, par rapport à vendredi soir dernier !), avant de faire l'objet de prises de bénéfices d’investisseurs en actions désireux de concrétiser des gains rapides. Le fait que Theon débarque au capital d’Exosens avec une belle prime constitue un signal très positif pour le moyen terme, avec une possible opération financière (un éventuel rachat total d’Exosens) à la clé et une probable prime offerte aux actionnaires. A plus court terme, une acquisition d’Exosens par Theon paraît toutefois improbable.
Un rachat d’Exosens par Theon constituerait un acteur d’envergure intégré du secteur de la défense et présenterait de nombreux avantages
D’ailleurs, une montée à plus de 10% du capital d'Exosens contraindrait Theon à obtenir une approbation préalable et un examen détaillé par l’Etat français et l'Otan, fait valoir Bernstein. Reste qu’un rachat d’Exosens par Theon ferait sens, à plus d’un titre : il permettrait une intégration verticale (Exosens étant déjà un important fournisseur critique de Theon) entre deux entités de poids comparables en Bourse (Exosens et Theon ont tous deux une capitalisation boursière de 2,4 milliards d’euros) et de niveaux de valorisation similaires (en Bourse, Exosens et Theon se paient chacun 25 fois les profits espérés pour 2026).
Déjà, l’achat de 9,8% du capital d’Exosens par Theon «vise à sécuriser ses approvisionnements (en tubes intensificateurs d’image) et à étendre la collaboration dans l’activité Détection & Imagerie (D&I)», relève TP Icap, qui souligne que Theon deviendra le premier et unique investisseur stratégique d’Exosens et son deuxième actionnaire derrière HLD. Avec cette prise de participation dans Exosens, Theon veut sécuriser ses approvisionnements en tubes «afin d’éviter un goulet d’étranglement au niveau de l’offre, d’autant plus qu’Exosens est le seul acteur au monde à fournir des tubes 16 mm et le premier à produire des tubes de cinquième génération». Exosens est déjà fournisseur de Theon pour les tubes I2, pour ses jumelles de vision nocturne (JVN) en Allemagne, Belgique, Autriche, Suisse, Suède, Grèce et en Estonie.
La prise de participation de Theon dans Exosens répond aussi à l’enjeu de l’infusion progressive des technologies digitales dans les jumelles de vision nocturne à usage militaire dans les 5 à 10 ans à venir. Exosens maîtrise ces technologies digitales à travers sa division Détection & Imagerie. «En combinant l’expertise en détection et en imagerie d’Exosens avec sa propre connaissance de l’utilisateur final, Theon veut recréer le succès que les deux entreprises connaissent en amplification en Détection & Imagerie», justifie TP Icap.
Quel potentiel en Bourse pour les actions Exosens, selon l’analyse technique et l’analyse financière ?
Les perspectives d’Exosens restent très attractives, entre la hausse des budgets de défense de l’Otan et la demande croissante venant d’Asie et du Moyen Orient. Le plan massif d’investissement de l’Allemagne et de l’Union européenne dans la défense vont dans le bon sens. Exosens compte parmi les actions de la défense préférées de nombreux gérants de fonds et figure même sur la liste des étoiles montantes d’Oddo BHF. Les lecteurs de Momentum, la lettre Bourse premium quotidienne de Capital, ont déjà pu réaliser des gains massifs sur les actions Exosens. Selon l’analyse financière, les actions Exosens semblent disposer encore d’un certain potentiel de hausse d’ici le juste prix théorique déterminé par certains courtiers.
Par ailleurs, que dit l’analyse technique sur le potentiel des actions Exosens ? Est-il encore temps d’acheter Exosens en Bourse ? Réponse dans Momentum. Notre sélection d’actions en Bourse a grimpé bien plus vite que le CAC 40 depuis le krach de début avril. Découvrez chaque jour notre analyse technique et une analyse financière de plusieurs actions en Bourse, ainsi qu’un point actualisé régulièrement sur les perspectives du CAC 40. En optant pour un abonnement annuel, 5 mois sont offerts. Pour en profiter, il suffit de cliquer sur le lien ci-après.
