Maisons du Monde a connu un net regain de forme en Bourse depuis fin juin. Mais ce rebond de l’action du géant français des meubles et de la déco est à relativiser puisque le cours de Bourse de Maisons de Monde a plongé de 41% depuis le début de l’année (et de 72% en trois ans !). La trajectoire du cours de Bourse de Maisons du Monde traduit «un scénario catastrophe», relève TP Icap, qui dit toutefois exclure un risque financier majeur dans un avenir proche, même si la donne pourrait changer en 2026 en cas d’évolution défavorable des ventes de Maisons du Monde à cet horizon.
Déjà, il paraît acquis que Maisons du Monde devrait accuser une lourde perte au premier semestre écoulé. Et pour l’ensemble de l’année 2025, TP Icap table sur une importante consommation de trésorerie, avec un flux de trésorerie d’exploitation après investissements attendu dans le rouge vif (-36 millions d’euros !). Les banques devraient tout de même continuer, à ce stade, à soutenir Maisons du Monde. Mais une forte contre-performance commerciale en 2026 pourrait bien augmenter la pression financière sur Maisons du Monde, met en garde le courtier.
En Bourse, l’action Maisons du Monde devrait mettre du temps à durablement remonter la pente
D’ores et déjà, les investisseurs en actions se méfient de Maisons du Monde et la confiance sera longue à revenir. D’autant que la morosité persistante de la consommation des ménages et le manque de dynamisme du marché du meuble ne suffisent pas à justifier les contre-performances commerciales accusées jusqu’ici par le distributeur. En effet, les ventes de Maisons du Monde ont plongé de 18% de 2019 à 2024, alors que le marché de l’ameublement (certes loin d’être dynamique) est tout de même resté stable sur la période.
Maisons du Monde souffre surtout d’une image de marque dégradée durant la période Covid-19 et de l’accentuation de pression des compétiteurs, juge TP Icap. Ainsi, alors qu’une certaine corrélation entre le marché de l’ameublement et celui de l’immobilier est souvent évoquée, un éventuel redressement de ce dernier ne devrait donc pas suffire à assurer un redressement des ventes de Maisons du Monde. Et même si Maisons du Monde devait agréablement surprendre au titre du trimestre écoulé (c’est-à-dire sur les ventes de ce printemps), la mise en place d’un véritable mouvement ascendant sur l’action devrait prendre un certain temps.
Quel potentiel en Bourse, pour l’action Maisons du Monde ?
Une certaine prudence sur l’action Maisons du Monde est donc de mise, d’autant qu’elle évolue actuellement à proximité immédiate de son juste prix estimé de 2,60 euros (objectif de cours de TP Icap, selon l’analyse financière), ce qui n’offre pas de potentiel d’appréciation théorique. Au-delà de la seule analyse financière, l’action Maisons du Monde bénéficie toutefois d’un certain attrait spéculatif, puisque le scénario d’une éventuelle offre publique d’achat (OPA) est sur la table.
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