L’action BNP Paribas a beaucoup grimpé en Bourse ces dernières années, avec un gain de 118% sur trois ans et de 33% depuis le 1er janvier. Alors que les banques européennes peinent à sortir d’une décennie d’atonie, BNP Paribas fait figure d’exception. Malgré un bénéfice trimestriel en recul, la première banque française «affiche des indicateurs techniques solides et anticipe un exercice record, soutenu par une stratégie de croissance ambitieuse et un rebond de ses activités clés», relève Antoine Andreani, head of research (responsable de la recherche) chez XTB France.
La réaction enthousiaste du marché actions, conjuguée à la confirmation d’un scénario haussier amorcé en 2024, invite à s’interroger : la banque de la rue d’Antin «a-t-elle définitivement tourné la page de la crise financière de 2008 ou risque-t-elle une nouvelle phase de consolidation (c’est-à-dire de correction baissière en Bourse, pour l’action BNP Paribas) ?», se demande l’expert. BNP Paribas a publié ses résultats jeudi 24 juillet. Malgré un bénéfice net en repli au deuxième trimestre de BNP Paribas et inférieur aux attentes (-4% en rythme annuel), le groupe «a enregistré une nette progression de ses revenus issus des activités de trading obligataire ainsi qu’un rebond de sa banque de détail», note l’analyste.
BNP Paribas : l’exception dans un secteur à la traîne
BNP Paribas anticipe pour 2025 un bénéfice annuel record de 12,2 milliards d’euros (+4,3%), porté notamment par l’acquisition d’Axa Investment Managers, finalisée le 1er juillet, qui renforce sa position dans la gestion d’actifs. «Si la réaction positive des investisseurs, illustrée par une hausse matinale de 3% de l’action BNP Paribas dans la foulée, témoigne d’un certain optimisme à court terme, qu’indique l’analyse technique (analyse graphique et mathématique de l’évolution des cours de Bourse, destinée à élaborer des scénarios sur la trajectoire la plus probable d’une action, NDLR) sur un horizon plus long ?», s’interroge Antoine Andreani.
Depuis l’éclatement de la bulle immobilière en 2007, les actions des banques européennes peinent à rebondir, restant engluées sous des seuils techniques (certains niveaux de cours remarquables de l’analyse technique), tandis que JPMorgan Chase (JPM) enchaîne les records depuis 2015, note l’analyste. En parallèle, l’ETF financier américain (XLF, tracker reflétant le parcours des actions du secteur de la finance, en Bourse, NDLR) progresse régulièrement depuis 2008, offrant des opportunités d’investissement récurrentes tous les deux ans.
Les banques françaises «sont très sensibles aux fluctuations du marché et vulnérables face aux crises. Leur fragilité a été révélée lors des grandes crises récentes (subprimes, dettes souveraines, pandémie de Covid-19). En 2025, leur reprise en Bourse s'explique en partie par le renforcement de l’euro face au dollar, soutenu par un tournant protectionniste aux États-Unis», juge Antoine Andreani.
BNP Paribas sort de l’ombre de la crise financière de 2008
Le 24 septembre 2024, XTB France avait partagé dans Capital son analyse du secteur financier français et avait émis un scénario haussier pour l’action BNP Paribas, historiquement la moins mauvaise élève du secteur de la finance, tant sur le plan technique (l’analyse technique) que fondamental (l’analyse financière) : «Les traders institutionnels ont pour cible 78 euros pour l’action BNP Paribas. Si la barrière des 65 euros est définitivement franchie et que l’objectif des 78 euros est atteint, alors les bulls (investisseurs optimistes) intéressés par l’action BNP Paribas pourraient prendre les rênes, laissant derrière eux la dévastatrice crise de 2008», écrivait alors Antoine Andreani. Bonne nouvelle : ce scénario s’est réalisé. Le seuil des 65 euros a été franchi à la hausse et la cible de 78 euros atteinte, après près de huit années d’attente.
Du point de vue de l’analyse technique, la résistance majeure (en rouge sur le graphique), correspondant au retracement de Fibonacci de 61,8 %, a été franchie avec la participation des traders institutionnels, constituant un fort signal haussier pour les actionnaires, estime XTB France. Enfin, la figure actuelle en formation - un biseau haussier - est généralement le signe d’un essoufflement progressif des acheteurs. «Toutefois, elle peut aussi traduire une phase de consolidation avant une reprise. Ainsi, deux scénarios se dessinent : une cassure par le haut (parcours vert), confirmant la tendance positive, ou une rupture par le bas (parcours rouge), favorisée par un regain de volatilité et un recul des marchés actions. La validation du scénario haussier passe par l’atteinte des 90,6 euros. Un repli dans le biseau avant ce seuil signalerait un risque de retournement baissier», juge Antoine Andreani.
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