En Bourse, en Europe, la classe d’actifs des Small caps (entreprises à petite capitalisation boursière) a souffert depuis le début de la guerre en Ukraine, principalement du fait de l’inflation et de l’explosion des cours de Large caps (les grandes valeurs, entreprises à grande capitalisation boursière) dans la défense et le secteur bancaire, mais la situation s’améliore depuis début 2025, avec une nette surperformance des petites et moyennes valeurs en Bourse sur la période. En effet, bien que le retour des flux sur les Small et Mid caps ne soit pas encore massif, «les bénéfices par action (BPA) des petites et moyennes valeurs commencent néanmoins à revenir (repartir de l’avant)», fait savoir Louis de Fels, Directeur Général chez Gay-Lussac Gestion, interrogé par Capital.
Contrairement aux grandes valeurs, dont la croissance a été portée ces trois dernières années par une progression du ratio cours sur bénéfices (PE, jauge traditionnelle du degré de cherté d’une action), notamment via le secteur bancaire, plutôt que par une hausse des BPA, les Small caps, qui avaient jusqu’alors tendance à sous-performer massivement, affichent désormais des performances solides. Depuis le début de l’année 2026, «les Small et Mid caps n’ont pas à rougir de leur performance par rapport aux Large caps», confirme Louis de Fels. «Par exemple, le MSCI Europe Small Cap - indice actions des petites valeurs européennes - affiche +11%, tandis que l’Euro Stoxx 50 peine à atteindre +5%». De même, les petites valeurs de la Bourse de Paris ont signé une meilleure performance que celle du CAC 40 depuis début 2026.
Small et mid Caps (petites et moyennes valeurs) : un large choix d’investissement en Bourse dans des secteurs porteurs
Il existe une multitude de belles valeurs européennes de Small et Mid caps revenues sur le devant de la scène, permettant de jouer sur les thématiques d’investissement du moment. «C’est ce qui est intéressant dans les Small et Mid caps : le choix d’investissement y est beaucoup plus vaste que pour les Large caps, qui sont souvent de gros indices avec une forte rotation sectorielle», souligne Louis de Fels.
Parmi les secteurs porteurs en Bourse, le directeur de Guy-Lussac Gestion relève la souveraineté européenne, la défense ou encore toute la “seconde-jambe” de l’IA que sont les semi-conducteurs et les valeurs de l’électrification. De nombreux indices ont d’ailleurs fortement progressé parmi cette dernière catégorie, notamment dans la photonique avec des valeurs comme Aixtron. «L’intérêt ruisselle de géants comme ASML et Nvidia, deux gros poids de la tech aux Etats-Unis, vers les plus petites valeurs de semi-conducteurs comme Besi (BE Semiconductor) aux Pays-Bas ou bien Semco en France», explique-t-il.
Il en est de même en termes d’électrification et de câbliers, où beaucoup de valeurs de niche qui étaient fortement décotées ont trouvé grâce aux yeux des investisseurs : «tout le monde connaît Prysmian dans les Large caps, mais de plus petites valeurs comme Nexans en France ou encore Chemring en Italie marchent aussi très bien», fait valoir Louis de Fels. De la même manière, Siemens et Schneider Electric sont très populaires mais il existe aussi de très belles valeurs, clientes de ces multinationales, offrant de belles performances.
De belles opportunités d’investissement en Bourse dans les pays du sud de l’Europe… et dans des pays comme la Norvège
Louis de Fels évoque une «revanche» des pays d’Europe du sud avec le rebond de ces petites valeurs. La Grèce et l’Italie constituent notamment les deux principaux pays du fonds microcaps de Gay-Lussac Gestion en Europe. On observe dans ces régions des valeurs de niche très prometteuses dans l’infrastructure, la rénovation et la maintenance d’infrastructures, des secteurs qui bénéficient directement des plans de relance européens. L’offre publique d’achat (OPA) lancée en 2026 sur Reway (société Small cap italienne de maintenance d’infrastructures ferroviaires et d'autoroutes) montre l’appétit pour cette thématique.
Les Small caps de construction GEK Terna et AVAX en Grèce, ainsi que Edil San Felice en Italie sont également des sociétés de niche qui marchent très bien. Le tourisme et la production locale constituent eux aussi deux thématiques d’investissement accessibles via des Small caps qui performent. «Les coûts de production faibles permettent à ces pays d’avoir des marques locales et d’exporter en marque distributeur en France, Italie, Royaume-Uni et même bientôt aux Etats-Unis», explique Louis de Fels. L’entreprise grecque de yaourts et de glaces Kri Kri en est l’exemple parfait.
La Norvège est également un pays apprécié par Guy-Lussac Gestion, avec ses plans de relance dans l'infrastructure routière et dans la pisciculture (élevage de saumons). Il est très lié au pétrole (et reste donc riche même avec les tensions en Iran, qui ont favorisé un net renchérissement de l’énergie) et est assez décorrélé de la dynamique de l’économie. A l’inverse, Louis de Fels indique que «les deux moteurs de la locomotive européenne (France et Allemagne) sont en quelque sorte au point mort». La France est dans une passe compliquée avec ses problèmes politiques et sa dette, confirmée par le recul de 0,1% de son PIB au premier trimestre 2026. L’Allemagne, qui n’attend plus que 0,5% d’impact sur son PIB au lieu des 1% prévus avec le plan des 500 milliards d’euros, voit ses entreprises adopter un comportement plus prudent et ne pas recruter.
Small et Mid caps : les éventuelles craintes de volatilité en Bourse et d’illiquidité ne sont plus justifiées
Un frein éventuel pour les particuliers souhaitant investir en Bourse dans les Small et Mid caps est la crainte d’une trop forte volatilité de ces actions. A ce titre, Louis de Fels tient à rassurer les futurs investisseurs. «On a tort de confondre Small caps et volatilité», explique-t-il. «Aujourd’hui, le marché est devenu beaucoup plus efficient : de nombreuses sociétés familiales (de Small caps) ont accumulé une grande quantité de cash et ont réalisé de belles marges pendant la crise, ce qui les rend beaucoup moins volatiles que par le passé». Il considère donc que si l'épargnant choisit bien ses thématiques dans des sociétés de qualité, les Small caps «ne seront pas plus volatiles que les Large caps».
Une autre inquiétude peut être la faible liquidité des Small caps. Louis de Fels relève à ce sujet une nette amélioration, issue notamment des dark pools (marché financier alternatif où des investisseurs échangent sans communiquer les détails d’une transaction au reste du marché), «où les gens font désormais de grosses transactions». La liquidité ne devrait donc plus être un frein pour les particuliers. Enfin, un dernier point à ne pas négliger est qu’il y a un très large choix de valeurs de Small et Mid caps, souvent familiales, où les intérêts des actionnaires majoritaires sont alignés sur ceux des minoritaires, ce qui n’est généralement pas le cas pour les Large caps.
Actions, fonds, ETF, lettre d’investissement… Comment investir sur les petites et moyennes valeurs ?
Quels sont les différents moyens d’investir en Bourse sur les petites et moyennes valeurs ? Il est possible de le faire de façon directe, en faisant de la sélection de valeurs au cas par cas (stock picking) et en investissant directement sur tel ou tel titre. Il est aussi possible d’investir dans les petites et moyennes valeurs via des OPCVM dédiés : des fonds d’investissement actifs de petites et / ou moyennes valeurs et des ETF dédiés (ETF classiques ou améliorés, tels que celui de NextGen Global Small Cap Equity Ucits ETF de Robeco). A noter qu’on peut aussi investir en Bourse sur les petites et moyennes valeurs de certaines zones géographiques, comme les pays émergents.
La sélection d’actions au cas par cas requiert une analyse approfondie (analyse financière, analyse technique…), si bien que les investisseurs en Bourse peuvent aussi s’aider de lettres d’investissement, comme Momentum, la newsletter premium quotidienne de Capital, qui livre chaque jour à ses lecteurs son anticipation actualisée sur le CAC 40 et des recommandations d’achat ou de vente sur plusieurs actions en Bourse, y compris sur des petites et moyennes valeurs bien choisies. Les lecteurs de Momentum ont pu réaliser des gains très importants en Bourse sur des actions du CAC 40 mais aussi sur de nombreuses petites valeurs (Exosens, Nanobiotix, Exail Technologies…), achetées à de bons timings ces derniers mois et ces dernières années. En faisant le choix d’un abonnement annuel, 5 mois sont offerts. Pour en profiter et s’inscrire à Momentum, il suffit de cliquer sur le lien ci-après.
